Eine Ausmerzung von Elektroauto-Startups wird immer wahrscheinlicher

Fisker. Klar. Faradaysche Zukunft. Nikola. Rivian.

Die Chancen stehen gut, dass Sie von einigen dieser Autohersteller noch nie gehört haben. Die Chancen stehen gut, dass Sie noch nie eines ihrer Autos auf der Straße gesehen haben.

Aber ein amerikanischer Fahrer in den Anfängen des Automobils hätte vielleicht auch keinen Davis, keinen Cord, keinen Ford, keinen Buick oder keinen Coey-Mitchell gesehen. Sie hätten nicht wissen können, welche dieser Firmen in unserer Zeit noch Autos bauen würden.

Im Zuge der Elektrifizierung der Automobilindustrie sind zahlreiche neue Start-ups gegründet worden, von denen jedes hofft, in einem Jahrhundert zu den etablierten Automobilherstellern zu werden. Wenn man sich an der Geschichte orientieren kann, werden die meisten scheitern. Aber ein paar werden durchhalten.

Die Washington Post berichtet: „Es sollte nicht überraschen, dass diese Unternehmen Bargeld verbrennen und Verluste anhäufen.“

Die Elektrofahrzeug-Startups Fisker, Lucid und Rivian mussten bis Ende letzter Woche jeweils einen Marktwertverlust von 75 % oder mehr beobachten.

Die Automobilindustrie gehört zu den Branchen, in denen es am schwierigsten ist, Fuß zu fassen, da zur Erreichung einer kritischen Masse enorme Kapitalaufwendungen erforderlich sind. Die Gründung eines neuen Autoherstellers erfordert enorme Barauslagen und jahrelange Verluste. Wenn es funktioniert, kann es zu übergroßen Gewinnen führen.

Tesla ist heute der profitabelste Autohersteller der Welt und Amerikas meistverkaufte Luxusautomarke. Doch 18 Jahre nach seiner Gründung verzeichnete das Unternehmen sein erstes profitables Quartal mit dem Verkauf von Autos.

Das Unternehmen hatte sich in der Zwischenzeit durch den Verkauf von Regulierungskrediten an andere Autohersteller gestärkt. Diese Option steht neueren Konkurrenten jedoch nicht zur Verfügung. Da mittlerweile fast jedes Unternehmen ein Elektrofahrzeug baut, kaufen traditionelle Autohersteller keine Kredite mehr.

Michelle Krebs, Executive Analyst beim Kelley Blue Book-Mutterkonzern Cox Automotive, vergleicht es mit den Anfängen der Automobilindustrie. „Es gab nur eine Verdrängung einiger weniger Akteure“, sagt sie, wobei Unternehmen wie Ford und General Motors überlebten und andere wie Davis und Eldridge verschwanden. Es wird eine ähnliche Bereinigung der Hersteller von Elektrofahrzeugen geben.

Startups von Elektrofahrzeugen verfügen über bestimmte Vorteile, die die ersten Autohersteller nicht hatten.

Heutige Elektrofahrzeuge basieren häufig auf sogenannten Skateboard-Plattformen – flachen Kombinationen aus Batterien, Elektromotoren, Lenkung und Aufhängungskomponenten, die vergrößert oder verkleinert werden können, um viele verschiedene Fahrzeugtypen zu bauen.

Beispielsweise liegt die neue Ultium-Plattform von General Motors allem zugrunde, von kompakten SUVs (wie dem Chevy Equinox EV) bis hin zu Full-Size-Pickups (dem Silverado EV). Innerhalb weniger Jahre werden GM-Fahrzeuge mit Preisen zwischen 30.000 US-Dollar (wieder der Equinox) und 300.000 US-Dollar (der Cadillac Celestiq) viele gemeinsame Teile verwenden.

Diese Technologie bedeutet, dass ein neu gegründeter Automobilhersteller eine Plattform für den Antrieb von Fahrzeugen in vielen Segmenten entwickeln und nutzen kann.

Startups können auch den Aufbau eines Händlernetzes überspringen und Autos einfach direkt an Verbraucher verkaufen, ganz im Tesla-Stil.

Aber die Eintrittskosten bleiben sündhaft hoch. „Da Kapital heute deutlich teurer ist [und] ein Zinsumfeld steigt, sehen wir, dass mehr EV-Spieler unter Druck geraten“, sagt Wedbush-Analyst Dan Ives.

Erfolgreiches Design reicht nicht aus. Der Endurance-Pickup des Startups Lordstown Motors war Finalist bei der Auszeichnung „Nordamerikanisches Auto des Jahres 2023“ in der Kategorie „Lkw“. Das Unternehmen warnte die Anleger kürzlich noch davor, dass es bald seine Türen schließen könnte.

Die Air-Limousine von Lucid hat Wave-Rezensionen gewonnen und trägt den Titel des Elektrofahrzeugs mit der größten Reichweite (je nach Konfiguration ist sie EPA-zertifiziert für bis zu 520 Meilen). Letzte Woche meldete das Unternehmen im ersten Quartal einen Verlust von fast 780 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen verfügt laut Post über Barreserven von „900 Millionen US-Dollar, verglichen mit den mehr als 1,7 Milliarden US-Dollar, die Ende 2022 gemeldet wurden“.

Rivian sei vorübergehend in einer besseren Verfassung und „schloss das Quartal mit rund 11,2 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln und Äquivalenten ab.“ Doch das Unternehmen meldete im letzten Quartal Verluste von 1,3 Milliarden US-Dollar.

Cox Automotive, die Muttergesellschaft von Kelley Blue Book und Autotrader, ist ein Minderheitsinvestor von Rivian.

„Neue Akteure unterschätzen immer, wie viel es kostet, ein Autounternehmen zu gründen“, sagt Krebs. „Es wird sicherlich Misserfolge geben, weil so viele angefangen haben und die Zeiten sich drastisch geändert haben.“

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